A medida que comienza la última semana de septiembre (y el tercer trimestre), dos grandes riesgos de cola se ciernen sobre el mercado (y la economía): el cierre del gobierno y la reanudación del pago de los préstamos estudiantiles.
Ambos podrían desencadenar disminuciones notables en el PIB: Goldman estima que un cierre en todo el gobierno reduciría el crecimiento anualizado trimestral en alrededor de 0,2 ppm por cada semana que dure después de tener en cuenta los modestos efectos del sector privado; y espera que la reanudación de los pagos de préstamos estudiantiles reste 0,5 ppm del crecimiento anualizado trimestral del PIB.
Y solo para acumularse, ya que el crecimiento podría ralentizarse, las amenazas a la inflación se están reafirmando (a través de los productos básicos) y dañando el sentimiento ópticamente y en realidad a través del aumento de los precios de la gasolina.
Ese impulso estanflación es claramente evidente en las previsiones para el próximo año…
La demanda de efectivo de refugio seguro antes del posible cierre ayudó a elevar el dólar, llegando a su punto más alto desde diciembre de 2022.Hoy fue el mayor salto en el dólar en 3 semanas, y ha subido 4 días seguidos…
Los bonos se vendieron con ambas manos y pies hoy con el rendimiento de gama larga dramáticamente inferior (30Y +13bps, 2Y +2bps)…
El rendimiento de 10 años alcanzó su máximo desde octubre de 2007…
Rompiendo la curva de rendimiento (2s30s) dramáticamente más empinada (menos invertida), ahora en su forma menos invertida desde mayo…
Y recuerde, el re-steepening es la parte mala, ya que el CIO de BofA Michael Hartnett, el oso más vocal en Bank of America, hizo una observación importante, señalando que en un momento en que todo el mundo predice un aterrizaje suave, los «dice» de aterrizaje duro se están alineando: la curva de rendimiento que se está aumentando -110 puntos a -67 puntos básicos, la tasa de desempleo del 3,4% al 3,8%, la tasa de ahorro personal hasta el 3% al 4-5% YTD, y tal vez lo más importante es que es que los impagos de HY han aumentado del 1,6% al 3,2%, las morosidad de las tarjetas de crédito se han aumentado a la mitad, del 0,8% al 1,2%, mientras que las denuncias de incumplimientos automáticas se están disparando, del 5,0% al 7,3%.
Las ganancias del dólar fueron las pérdidas del oro, ya que el metal precioso volvió a caer a los mínimos de la semana pasada…
Los precios del petróleo también se retrasaron en el día con WTI por debajo de los 90 dólares…
Bitcoin volvió a caer a 26.000 dólares y encontró apoyo…
La demanda de efectivo de refugio seguro antes del posible cierre ayudó a elevar el dólar, llegando a su punto más alto desde diciembre de 2022.Hoy fue el mayor salto en el dólar en 3 semanas, y ha subido 4 días seguidos…
Los bonos se vendieron con ambas manos y pies hoy con el rendimiento de gama larga dramáticamente inferior (30Y +13bps, 2Y +2bps)…
Fuente: Bloomberg
El rendimiento de 10 años alcanzó su máximo desde octubre de 2007…
Fuente: Bloomberg
Rompiendo la curva de rendimiento (2s30s) dramáticamente más empinada (menos invertida), ahora en su forma menos invertida desde mayo…
Fuente: Bloomberg
Las ganancias del dólar fueron las pérdidas del oro, ya que el metal precioso volvió a caer a los mínimos de la semana pasada…
Los precios del petróleo también se retrasaron en el día con WTI por debajo de los 90 dólares…
Para variar, terminamos con acciones donde los nombres «más cortos» cayeron por séptimo día consecutivo (a pesar de un buen intento de apretar al principio…
Y como señalamos anteriormente, las últimas seis semanas han visto el «shorting» más intenso de los fondos de cobertura desde septiembre-octubre de 2022…
El mercado está en un entorno gamma negativo…
Y mientras que la gamma negativa suele exagerar los movimientos intradía, 0-DTE está luchando contra esa tendencia, con su tendencia de reversión media…
Todo lo cual vio la debilidad temprana de los mercados de valores (durante la primera sesión europea) volvió a un territorio positivo cuando EE. UU. abrió, y luego osciló en un rango estrecho durante el resto del día. El Dow fue el rezagado (alrededor de la ós) mientras que el resto de las grandes ligas lograron ganancias modestas…
El Dow rebotó en su 200DMA…
Las acciones de biotecnología llegaron a los titulares, bajando por el octavo día de los últimos 9 a su nivel más bajo desde junio de 2022…
VIX cayó por debajo de 17…
Finalmente, a medida que las tasas reales alcanzan un nuevo ciclo máximo, las valoraciones de las acciones están empezando a despertar a esa realidad (sin intención de hacer un juego de palabras)…
¿Cuánto de ese colapso de 5 vueltas en el S&P 500 defenderá la Reserva Federal antes de que intervenda? Esa es la apuesta.
Fuente: https://www.zerohedge.com/markets/bonds-bullion-dumped-dollar-jumps-shutdown-student-loan-cliff-loom
QAnons España 