No, no maíz estadounidense a 8 dólares el celemín, y subiendo. No, no el gas natural estadounidense por encima de los 8 dólares, el más alto desde 2008 y en aumento. No, no los temores de que los precios mundiales del arroz también aumenten, uno de los últimos alimentos básicos que no se ha disparado hasta ahora, y que potencialmente lleva la inseguridad alimentaria mundial (y geopolítica) a un nivel completamente nuevo. Tampoco estoy hablando de que los trabajadores de comestibles californianos «unificados y militantes» obtengan aumentos salariales del 19-31% en un nuevo contrato, aunque es significativo junto con el aumento de la actividad sindical de los Estados Unidos, desde una base muy baja.
En cambio, me refiero al hecho de que los aumentos de 75 pbp de la Reserva Federal son ahora los nuevos 50 pb: eso dice Bullard de la Reserva Federal de St Louis, que no descartará dar ese tipo de paso, ya que apunta a conseguir los Fondos de la Reserva Federal al 3,5 % para finales de este año. La última vez que vimos un aumento de la Reserva Federal de 75 libras fue en noviembre de 1994, el golpe final en la Gran Masacre de Bonos y el desencadenante de la Crisis del Peso Mexicano, que llevó a la Crisis Asiática de 1997-98 y a la Crisis Rusa de 1998. Antes de eso, se observó un aumento de 75 pb en febrero de 1989, y en octubre de 1989 tuvimos una caída del mercado de valores y una recesión en 1990. Antes de eso, estamos en tierra de Volcker (con una gran cantidad de subidas de 75 peniques desde enero de 1981 hasta julio de 1984), y eso cambió la cara de la economía estadounidense y mundial. Y antes de eso era la década de 1970.Esa es tu base de comparación.
Por lo tanto, los rendimientos de los bonos son altos, los bonos del Tesoro a 2 años de EE. UU. actualmente han cambiado poco, con un 2,45%, pero los 10 años están en el 2,85%, y la curva se está empinando de nuevo, con 2s-10s de vuelta a 40 pbp. Sin embargo, si la Reserva Federal toma esto como una señal de que todo está bien, en cuanto a la recesión, y Bullard también dijo que cualquier conversación sobre la recesión es prematura (!), entonces prepárate para un dolor serio por delante.
Por ejemplo, en FX, el USD/JPY estaba en 127,1 en el momento de escribir este artículo, cuando comenzó el año en 115,1. Eso es un cambio del 10,5 %, y en los últimos 12 meses es del 17,6 %. ¡Esta no es una pequeña cruz de divisas de la que estamos hablando! Históricamente, cuando JPY se desploma, KRW también se desploma: este último ha bajado un 3,7% en 2022 y un 10,5% en 12 meses, con más por venir(?) Luego, los ojos se vuelven hacia CNY: después de todo, CNY/JPY ha cambiado un 19,9 % durante el último año. Por ahora, China tiene enormes superávits comerciales a pesar de todo debido al auge de las exportaciones, que están a punto de subvencionarse aún más, y a la caída de las importaciones. Sin embargo, vale la pena considerar los riesgos de cola de hasta dónde caería CNY si esa posición comercial cambiara, ya sea debido a la recesión global o a la geopolítica, por todas las personas que no parecen considerar nada más cuando se trata de China «porque China».
Sobre el cual, para los que salieron ayer y se pusieron al día hoy, los datos chinos del primer trimestre fueron mucho mejores de lo esperado, como siempre se debería esperar cada vez que China está bajo presión, pero con un escepticismo más alto de lo habitual. Mi favorito fue el comentarista de econ @doumenzi, quien señaló: «Por lo general, cuando fingen el crecimiento del PIB, los chinos también constituyen las cifras subyacentes, por lo que parecerá más plausible. Esta vez, parecen haber decretado que el 4,8 % es el número«.
¿Qué más se puede concluir cuando la inversión en activos fijos del primer trimestre aumentó, pero la inversión inmobiliaria no lo hizo, y la producción de acero y cemento se derrumbó y/año? La narrativa oficial es un cambio repentino y vasto hacia una nueva inversión productiva de mayor valor añadido. Tengo varios puentes apenas usados para venderte si eso finalmente es cierto. El Banco Mundial acababa de rebajar sus perspectivas de crecimiento del PIB mundial, culpando a la guerra en Ucrania, del 4,1 % al 3,2 %: China se olvidó de incluirlos en el milagro en curso.
Ayer también vio a Putin de Rusia reiterar que todavía hay tiempo para que los importadores de gas pasen a pagar en rublos: aunque esto parecía haberse resuelto inyectando artificialmente una nueva capa de liquidez RUB en los pagos europeos de gas en USD y EUR, los abogados de la UE creen que el mecanismo propuesto rompe las sanciones de la UE, por lo que Rusia lo propuso. Los Países Bajos han declarado que no cumplirán, si es así; y oilprice.com informa que «la industria alemana teme la prohibición inmediata del gas de Rusia», sin añadir, «y también lo hacen los sindicatos alemanes».
En un frente relacionado, Putin llamó ayer a Argelia, un gran proveedor de energía de la UE. No creo que hayan hablado del tiempo. De hecho, recuerda la increíble entrevista que compartió ayer con el ministro ruso Glazyev, donde respalda:
- la destrucción inminente del sistema financiero mundial con sede en EE. UU.;
- su reemplazo por una moneda de reserva digital del Nuevo Orden Mundial (NWO) basada en la paridad de poder adquisitivo ponderada de los PIB involucrados, ¡cuando la PPA está en DÓLARES!, y cada producto que venden, desde el petróleo hasta el agua y el azúcar (!) ; y
- Alentar a la NWO a incumplir las deudas de USD, EUR, GBP, JPY y a nacionalizar las empresas extranjeras, dice en el sector de los productos básicos, pero ¿por qué detenerse ahí?
¿Qué dicen los abogados de la UE al respecto? ¿O políticos?
El Washington Post informa: «Estados Unidos y sus aliados planean el aislamiento a largo plazo de Rusia», señalando que «Una nueva estrategia marcaría un retorno a la contención después de años de buscar la cooperación y la coexistencia con Moscú«. No estoy seguro precisamente de qué aliados abarca esto, porque Berlín todavía espera que todo esto se desapare y volvemos a BAU, ya que hace su mejor impresión provisional de Reg del Frente Popular de Judea en «La vida de Brian» («¡Correcto! ¡Esto requiere un debate inmediato!»). ¿Y crees que el aislamiento a largo plazo puede detenerse en Rusia si otros siguen lidiando con él? Eso parece muy poco probable, al menos en base a lo que dicen los propios Estados Unidos y la UE. En ese caso, *alguien* realmente necesitará un cambio milagroso hacia una nueva inversión productiva de mayor valor añadido para reemplazar las exportaciones que tenemos por delante.
Mientras tanto, subrayando las opiniones de la otra base, el estado ruso RIA Novosti lleva un dicho de opinión:
«…el aislamiento de Rusia es imposible, los atlantistas simplemente no tienen dónde retirarse. Lo que está en juego se eleva al máximo, esto también es evidente en lo irreflexiva y desafiante que se comportan no solo hacia Rusia, sino también hacia China, como si empujaran deliberadamente a Pekín a una confrontación abierta… La seriedad es incluso decirlo suavemente: hemos cruzado el Rubicón, y simplemente no tenemos vuelta atrás. Hemos vuelto al camino principal de la historia rusa, y es imposible dar marcha atrás o apagarlo hacia el camino de la ambigüedad y la irresponsabilidad sin perder a Rusia.
Por lo tanto, es necesario decir lo que todo el mundo ha estado esperando durante mucho tiempo: necesitamos movilización. ¿Todo por el frente, todo por la victoria? Sí, pero no estamos hablando principalmente ni siquiera de la economía. Es aquí donde las autoridades están tomando las medidas más diversas (pero lejos de todas las posibles) tanto para estabilizar la situación (en el sector financiero y en la producción) como para reemplazar las cadenas económicas extranjeras que faltan. Por supuesto, la economía aún no ha sufrido una importante reestructuración. Con la sustitución forzada (pero reflexiva) de importaciones, con la redistribución y, cuando sea necesario, con la nacionalización de grandes industrias y propietarios. Pero ahora otra movilización es muy importante: moral, espiritual, ideológica».
Movilización significa reclutamiento masivo. Significa una economía de guerra. Por lo tanto, significa guerra económica: como se ha señalado, sustitución de importaciones, nacionalización y desestabilización deliberada de los oponentes. Sí, la capacidad de movilización es cuestionable, tanto demográfica como económicamente. No hay suficientes hombres jóvenes o piezas de repuesto/máquinas. Rusia ya ha tenido que detener la producción de sistemas de armas clave debido a la escasez de bienes normalmente importados de Occidente. (Ese no es un problema nuevo: el heroico sacrificio del ejército soviético en la Segunda Guerra Mundial siempre se minimiza en Occidente; y la dependencia soviética de la ayuda militar de préstamo-arrendamiento de los Estados Unidos, que ahora respalda a Ucrania, también siempre se minimiza en Rusia).
Sin embargo, el tono del artículo de opinión ruso no sugiere retirarse o rendirse. Todo lo contrario. Lo mismo puede decirse del Global Times de China con su reciente artículo de opinión: «‘Voldemort’ del orden global: Estados Unidos es el ‘Señor Oscuro’ decidido a destruir el orden internacional» (¡y por favor compre más productos chinos!) En cualquier caso, los alemanes, por miedo comprensible de volver a tener a Rusia como enemigo, perder gas ruso y las exportaciones a China, están postergando; y Occidente está pensando que podría ser capaz de librar esta guerra «a bajo precio». ¿No podemos ver que la era de lo «barato» ha terminado?
Y en la guerra física, no moral, espiritual o económica, Putin acaba de condecorar a la unidad del ejército ruso acusada de cometer atrocidades en Bucha, y Ucrania anunció que Moscú ha comenzado un nuevo ataque en Donbas: aunque hay algunas dudas al respecto dado el barro que se espera sobre el terreno este mes, sin duda se está acercando.
Comparando las bases de una manera diferente, el expresidente Trump, que todavía podría estrellar el partido de 2024, ha enviado un mensaje que afirma: «No tiene sentido que Rusia y Ucrania no se sienten y el establecimiento de algún tipo de acuerdo. Si no lo hacen pronto, no quedará nada más que muerte, destrucción y carnicería. Esta es una guerra que nunca debería haber ocurrido, pero sí. La solución nunca puede ser tan buena como lo habría sido antes de que comenzara el tiroteo, pero hay una solución, ¡y debería averiguarse ahora, no más tarde, cuando todos estarán MUERTOS!»Anteriormente había llamado a lo que Putin también estaba haciendo genocidio, por supuesto.
Sin embargo, por lo tanto, tenemos al gobierno alemán, a Noam Chomsky y a los eurodiputados irlandeses (que argumentan que la única manera de ganar una guerra es a través del diálogo) todos de acuerdo con Trump y el ala Tucker Carlson del Partido Republicano. Qué extrañas apuestas hacen las guerras de compañeros de cama, como siempre.
El problema más importante es si el equipo NWO está dispuesto a hacer un trato o no, o si hemos pasado el Rubicón, como dicen que son. Además de recompensar al imperialismo (simplemente no al imperialismo *EE. UU.») si Ucrania está tallada, si Moscú va a presionar por un Nuevo Orden Mundial y el fin del atlantismo, ¿hay algún acuerdo por hacer?
¿Se puede imaginar a Trump, en 2025, sentado con lápiz y papel junto a los líderes de la NWO, y jugando a Potsdam y Yalta con la economía mundial, como al final de la Segunda Guerra Mundial? Del mismo modo, ¿se puede imaginar a Biden haciendo lo mismo si aumenta el coste para la economía estadounidense? ¿O cualquier líder estadounidense? Sin embargo, si no, ¿no terminamos con la división global de todos modos, a medida que se establece la Guerra Fría? En cuyo caso, tal vez, tal vez, ahora estamos de vuelta en la era de las subidas de tasas de 75 pb. Es solo que la Reserva Federal tiene razón al hacerlo de forma totalmente accidental, y son dos generaciones de participantes en el mercado las que se equivocan al pensar que no puede y no lo hará.
A la RBA no le gustará esa idea: sus últimos minutos de hoy seguían siendo muy «nueva normalidad», lo que para ser justos, les llevó años después del hecho reconocerlo como lo que era la realidad. Vieron a la economía australiana en buen estado y a la Junta: «estuvieron de acuerdo en que las condiciones financieras en Australia seguían siendo muy acomodaticias… La inflación se había recuperado y se esperaba un nuevo aumento, y se esperaba que las medidas de inflación subyacente en el trimestre de marzo estuvieran por encima del 3%. El crecimiento de los salarios también se había recuperado, pero, en términos agregados, había estado por debajo de las tasas que probablemente fueran consistentes con la inflación de manera sostenible en el objetivo. Estos acontecimientos han adelantado el momento probable del primer aumento de los tipos de interés. En los próximos meses, se dispondrá de importantes pruebas adicionales tanto sobre la inflación como sobre la evolución de los costes laborales«. En otras palabras, espera y mira y espera y reza para que no tengas que reaccionar ante el mundo que no coincide con el modelo en el que basaste tu economía. Esta es la primera vez que recuerdo haber comparado a los australianos con los alemanes. Qué extrañas apuestas hacen las guerras de compañeros de cama, como siempre.
Fuente: https://www.zerohedge.com/markets/rabo-team-nwo-willing-make-deal-or-are-we-past-rubicon
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