El BCE redujo las tasas en 25 bps como se esperaba (junto con un recorte estanflacionario en el crecimiento y un aumento en las previsiones de inflación), pero todos los ojos estaban puestos en los datos estadounidenses. Un PPI más caliente de lo esperado siguió al IPC básico más caliente de lo esperado, empujó las expectativas de reducción de tasas a la baja (aunque las solicitudes de desempleo cayeron). Curiosamente, las expectativas de recorte de tasas para 2024 aumentaron después de la fea subasta de 30 años y los comentarios de Nick Timiraos, el susurrador de la Fed del WSJ (que fueron completamente inútiles, simplemente afirmando que los responsables políticos estaban considerando si recortar en 25bp o 50bp)…
Como muestra el gráfico anterior, el cambio en las expectativas de recorte de tasas estaba lejos de 2024 y en 2025 hoy… a pesar de que las probabilidades de recorte de tasas de septiembre cambiaron dócilmente después de que Timiraos (borrara todo el softo de agresiva impulsado por el IPC de ayer)…
…y a pesar del cambio de granez en los STIRs de EE. UU., el dólar se tiró como EURUSD se recuperó después de que la declaración del BCE tuviera un poco de asprecio (sobre los temores a la inflación interna) y luego los comentarios del WSJ aceleraron el declive…
…la debilidad del dólar llevó al oro a un nuevo máximo histórico por encima de los 2550 dólares…
Small Caps (gran squeeze corto) y la tecnología Mega-Cap (flujos de refugio seguro y NVDA) dominaron los índices de acciones hoy con el Dow rezagado (pero aún más alto)…
Las acciones «más en corto» se bastaron y se rompieron…
…y las acciones de Mag7 extendieron su repunte…
La mesa de negociación de Goldman señaló que estaban viendo el mercado «en cuanto a un flujo silencioso con volúmenes silenciados y la parte superior de S&P del seguimiento del libro más bajo».
Nuestro piso es -3% mejor para la venta con los 120 millones de dólares netos de HF para la venta (las ventas cortas están superando las ventas largas) y los 250 millones de dólares netos de LO para comprar. Los LO que compran Hcare y Tech frente a los HF que venden productos discrecionales + macro.
De vuelta a la tierra de bonos, los rendimientos fueron más altos a lo largo de la curva (con el rendimiento marginalmente inferior del extremo – 30Y +3bps, 2Y +1bp) dejando las tasas sin cambios en la semana…
…con el rendimiento de 30 años retrocediendo por encima del 4,00% (después de la fea subasta)…
…y 2s10s invertidos brevemente de nuevo hoy, antes de volver a soportar la pendiente y la desinversión…
Los precios del petróleo extendieron su repunte con las pruebas del WTI hacia el manejo de 70 dólares de nuevo…
Bitcoin también extendió su rebote, volviendo a superar los 58.000 dólares…
Ethereum sigue teniendo un rendimiento inferior, cayendo a un nuevo mínimo posterior al boom de DeFi en relación con bitcoin…
Finalmente, con el oro en máximos históricos, los rendimientos reales han comenzado a bajar…
¿Qué es más probable, un retorno a los rendimientos reales negativos o al oro de vuelta a 500 dólares?
Fuente: https://www.zerohedge.com/markets/gold-surges-new-record-high-after-hot-ppi-ecb-triggers-dollar-dump
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