Si los peores temores de los mercados sobre Credit Suisse se hacen realidad, la economía de la zona del euro caerá por un precipicio, trastocará el sistema financiero mundial y detendrá a gritos el endurecimiento de las políticas por parte de los principales bancos centrales.
A diferencia de Silicon Valley Bank y Signature Bank, el prestamista suizo está clasificado como sistémicamente importante por la Junta de Estabilidad Financiera de los Estados Unidos, lo que significa que es demasiado grande para fracasar, ya que un colapso tiene el potencial de desencadenar una crisis financiera.
Los funcionarios del Banco Central Europeo se pusieron en contacto con los prestamistas el miércoles para preguntar sobre su exposición financiera a Credit Suisse, informó el Wall Street Journal.
Credit Suisse informó que sus activos bajo gestión eran de casi 1,3 billones de francos suizos, o el equivalente a 1,4 billones de dólares, tan recientemente como el mes pasado. En perspectiva, eso equivalría a casi el 10 % de la economía de la zona de 14,5 billones de euros
El costo de asegurar la deuda de Credit Suisse contra el incumplimiento durante un año saltó a un récord de 2728 puntos básicos el miércoles. Mientras tanto, las acciones de la compañía cayeron a un récord y sus bonos cayeron a niveles típicamente asociados con la angustia.
La última etapa más baja fue estimulada por los comentarios del Banco Nacional Saudí, el principal accionista de Credit Suisse, de que no tenía intención de invertir más en el prestamista suizo, que se encuentra en medio de una compleja reestructuración de tres años en un intento por volver a la rentabilidad.
En los EE. UU., una rápida respuesta de los responsables políticos, incluida la Reserva Federal, evisó una crisis que se cieró sobre el panorama financiero tras el fracaso de la SVB. El prestamista con sede en California se derrumbó después de que una pérdida de confianza de los depositantes obligara al banco a vender activos que habían perdido valor en medio del endurecimiento de la Reserva Federal.
La Reserva Federal perdió poco tiempo antes de revelar un programa de financiación a plazo que esencialmente permitió a los bancos estadounidenses, presumiblemente aquellos que pueden estar en una situación difícil similar a la de SVB en medio del aumento de las tasas de interés, pedir prestado contra bonos que pueden haber perdido valor a 100 centavos por dólar. Ese rápido respaldo ayudó a calmar algunos de los peores temores de los depositantes e inversores.
No está exactamente claro cómo se desarrollará la trama en Europa, con el director ejecutivo de UBS Group AG, Ralph Hamers, comentando que no responderá a «preguntas hipotéticas» sobre su rival suizo en dificultades y que UBS está «enfocada en nuestra propia estrategia».
El director ejecutivo de Credit Suisse, Ulrich Koerner, a principios de esta semana, pidió paciencia, citando su ratio de capital CET1 del 14,1 % en el cuarto trimestre y un ratio de cobertura de liquidez del 144 % que desde entonces ha aumentado a alrededor del 150 % en promedio
Aún así, esa paciencia puede ser escasa en los mercados financieros globales, con inversores que muestran una mayor sensibilidad a cualquier percepción de riesgo adicional.
Sin embargo, para los responsables políticos de Europa y los EE. UU., lo que está en juego aquí es una entidad que tiene un efecto dominó mucho mayor en su capacidad para dañar el sentimiento que Silicon Valley Bank y Signature Bank juntos.
Fuente: https://www.zerohedge.com/markets/too-big-fail-credit-suisse-domino-effect-far-more-potent-svb
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