BlackRock es una empresa grande y poderosa de la que la mayoría de los estadounidenses saben poco. Gestiona casi 10 billones de dólares, y la gran mayoría de su inversión se realiza «pasivamente», lo que significa que el dinero se invierte en índices de acciones y no se produce ninguna selección de acciones por acciones. BlackRock gestiona dinero para grandes instituciones y pensiones. Casi todos los que leen esto tienen dinero, o conocen a alguien que tiene dinero directa o indirectamente en una cuenta de BlackRock.
A pesar de que BlackRock invierte pasivamente para la mayoría de los clientes, ejerce un inmenso poder, tanto sobre las empresas cuyas acciones tiene, como a través de ellas sobre la economía estadounidense. Esto se debe a que, a pesar de que BlackRock no es el propietario final de las acciones que gestiona, puede votar esas acciones en nombre de sus clientes.
Ese tremendo poder de voto permite a BlackRock ejercer una influencia extraordinaria sobre la gestión y la política corporativa. Esas corporaciones son a menudo gigantes como Exxon y Microsoft. Además, BlackRock funciona en un entorno intensamente oligopolístico. Solo otros tres gestores de activos, Fidelity, Vanguard y State Street, comienzan a compararse con él en tamaño y peso, y es el más grande de todos.
BlackRock toca la vida diaria de casi todo el mundo
BlackRock es una de las principales causas del izquierdismo corporativo en Estados Unidos, utilizando su poder para impulsar las prioridades políticas de izquierda. Solo en el recién completado tercer trimestre de 2021, BlackRock se opuso a la reelección de 800 directores de la compañía. En solo un ejemplo, debido al apalancamiento de BlackRock, la gran compañía petrolera estadounidense Exxon está considerando abandonar varios proyectos de perforación debido a que BlackRock elimina a los miembros de la junta e instala a nuevos miembros, a pesar de que el mundo está objetivamente infrainvertido en la producción de energía. Si tu gas cuesta más, piensa en BlackRock.
BlackRock también contribuye al problema del monopolio de la economía. A pesar de la desafortunada consolidación del poder dentro de unas pocas grandes empresas, las empresas más grandes de una sola industria todavía deberían competir entre sí cara a cara en precio y calidad. Por lo tanto, American Airlines, Delta y United deberían estar tratando de proporcionar un servicio mejor o menos caro a los pasajeros aéreos.
Pero BlackRock y los otros grandes gestores de activos tienen «holdings cruzados» en todos los actores más grandes de la industria, una consecuencia de la inversión pasiva. De hecho, BlackRock y los otros gestores de activos son a menudo los mayores accionistas de cada una de las empresas más grandes de una industria.
Cuando se analizó esta situación en la industria aérea, los investigadores encontraron precios más altos (menos competencia) en las rutas entre dos aerolíneas competidoras cuando las aerolíneas contaron al mismo gerente «pasivo» que su mayor accionista (Eric Posner y Glen Weyl encuestan la evidencia en su libro «Lídescisos radicales»). Entonces: si tu aerolínea pierde tus maletas, proporciona un servicio de mala calidad o te cobra demasiado, piensa en BlackRock.
BlackRock también es una causa destacada del aumento sin precedentes de los precios de la vivienda que ha matado los sueños de tantos estadounidenses de ser dueños de sus propias casas. BlackRock está liderando el camino para comprar casas unifamiliares, comprando una gran parte de casas en todo el país para enumerarlas como alquileres. Por supuesto, la mayoría de sus políticos «conservadores» han guardado silencio sobre estos problemas y no han propuesto políticas duras para combatirlos, como limitar la capacidad de las corporaciones de comprar casas unifamiliares.
Aquí está el pateador. Mientras BlackRock está impulsando la despertar a las empresas en Estados Unidos, también están unidos con China. Los abusos masivos de los derechos humanos y las emisiones de carbono de China (casi el doble de las de Estados Unidos) no son impedimentos para esta relación.
BlackRock quiere acceso al mercado a la enorme pero problemática economía de China, poniendo al Partido Comunista Chino en condiciones de manipular BlackRock y Wall Street. La compañía se convirtió recientemente en la primera empresa de propiedad extranjera a la que se le permitió ofrecer un conjunto de fondos mutuos y otros productos de inversión para los consumidores chinos.
Los Problemas Económicos De China Son Las Inversiones De Estados Unidos
Primero, da un paso atrás. Las acciones chinas han tenido un rendimiento terrible en 2021. La economía china se está desacelerando y el país tiene problemas subyacentes sustanciales. La población está envejeciendo rápidamente.
Mientras tanto, el sector inmobiliario está en problemas. Debido al sistema bancario estatal de China, que paga poco los depósitos para subvencionar los préstamos para las empresas estatales, y debido a la falta de confianza en los mercados públicos de China, los consumidores chinos han conectado dinero a la propiedad para acumular múltiples condominios y pisos. Una gran parte de las ventas solo en el último año fueron para fines de «inversión».
En otras palabras, es extremadamente común que las familias chinas de clase media se sienten en media docena de pisos o condominios como activo de jubilación, con la esperanza de pasarlos a un precio más alto cuando necesiten recaudar dinero en efectivo en la jubilación. Este tipo de comportamiento y estructura de mercado es inestable.
La propiedad residencial china es una clase de activos de 60 billones de dólares, la más grande del mundo, y la actividad relacionada con el sector inmobiliario contribuye a casi una cuarta parte de la actividad económica china. El sector corporativo general de China se encuentra con una enorme carga de deuda en relación con el tamaño de la economía de China. Has oído hablar de esto en las noticias si has oído hablar de Evergrande, pero este es solo uno de los muchos desarrolladores inmobiliarios en problemas.
A medida que el gobierno de China se enfrenta a estos problemas, el gobierno también está tomando medidas enérgicas contra las industrias y lanzando medidas antimonopolio, especialmente cuando los inversores que pierden son en su mayoría estadounidenses u otros extranjeros. Las medidas de represión de la industria de China han sido abruptas y repentinas, y los inversores estadounidenses han sido tomados sin previo aviso.
Al mismo tiempo, muchas otras empresas chinas han sido objeto de escándalos contables, como resultado de las malas normas contables en China y la falta de voluntad de China para permitir que sus empresas estén sujetas a las normas contables estadounidenses, a pesar de que estas empresas tienen muchos inversores estadounidenses.
Aparte de las ramificaciones para la economía china si un segmento tan grande está en problemas, los inversores estadounidenses en deuda china en el extranjero pueden perder en particular. Se podría decir que estos inversores tomaron sus propios riesgos y deberían enfrentar las consecuencias, y eso probablemente sea cierto para los inversores en deuda inmobiliaria china. Pero muchos inversores en acciones chinas son estadounidenses desconocidos que, a través de BlackRock, tienen una gran cesta de acciones chinas en sus cuentas de jubilación.
El conflicto de intereses de BlackRock en China
A pesar de todas estas preocupaciones, Wall Street, dirigida por BlackRock, está diciendo a los clientes que compren inversiones chinas. En agosto, después de una caída particularmente grande en las acciones chinas, BlackRock dijo que los inversores deberían triplicar su exposición a China.
En septiembre, después de que las inversiones chinas cayeran aún más, BlackRock dijo que las inversiones en China deberían aumentarse porque los riesgos de intervención del gobierno ya estaban valorados. JP Morgan y Goldman Sachs también siguen siendo selectivamente «alcistas» en China (aunque tal vez no tanto como BlackRock).
Para ser justos con BlackRock y otras empresas de Wall Street, el mercado de China parece barato después del desplome de este año, pero hay muchas razones por las que los inversores deben tener cuidado al sumergirse. Investing 101 te dice que las acciones «baratas» pueden seguir siendo baratas durante mucho tiempo, y a menudo ser aún más baratas.
Rupert Darwall, miembro senior de la Fundación RealClear, advierte que Wall Street en general, y BlackRock específicamente, corren el riesgo de que la presión china influya en sus decisiones de inversión. El legendario inversor George Soros (incluso si no estás vehementemente de acuerdo con su política, es un inversor extremadamente talentoso) llamó a la inversión de miles de millones de BlackRock en China un «errrágico» que per dañará la seguridad nacional y a los inversores de EE. UU. Soros tiene razón.
Vamos a eliminar esto. ¿Por qué a China le importa si Wall Street está diciendo a sus clientes que compren, y cómo podrían estas decisiones de inversión dañar la seguridad nacional?
Para decirlo sin rodeos, Wall Street parece tener un conflicto de intereses. Así es como lo puso Li Yuan del New York Times:
Incluso mientras Beijing refuerza su control sobre los negocios y la economía, está dando a las empresas de inversión globales mayores oportunidades para servir a las empresas e inversores chinos.
En el apogeo de una venta en el mercado a finales de julio, el vicepresidente del regulador de valores de China, Fang Xinghai, convocó a ejecutivos de BlackRock, Goldman Sachs y otras empresas a una reunión, tratando de aliviar el nerviosismo de los inversores por las medidas enérgicas de Beijing, según un memorando que revisé.
Unos 20 días después, los reguladores aprobaron la solicitud de BlackRock para ofrecer fondos mutuos en China. Más o menos al mismo tiempo, un ejecutivo de BlackRock dijo a The Financial Times que China estaba subrepresentada en las carteras de inversores globales y en los puntos de referencia globales. La empresa recomendó que los inversores aumentaran sus asignaciones de dos a tres veces.
En otras palabras, debido a que China es extremadamente intolerante, y debido a que Wall Street quiere hacer negocios en China, Wall Street puede tener miedo de abofetear una «venta» en las inversiones chinas por miedo a las represalias del gobierno chino. Peor aún, Wall Street podría ser incentizada a poner más activos de clientes en China a cambio de un mayor acceso a los negocios. Algo similar pareció suceder cuando el creador de índices MSCI introdujo un gran peso en las acciones chinas en su popular índice de mercados emergentes.
Cómo esto daña a EE. UU. Seguridad nacional
Este posible conflicto de intereses perjudica la seguridad nacional de dos maneras.
En primer lugar, aparte de poner en mayor riesgo los dólares de las pensiones estadounidenses ganados, enviar dinero a China ayuda directamente al Partido Comunista Chino (PCCh). El PCCh tiene escasez de dólares y necesita más de ellos para mantener su sistema y evitar que la política monetaria se vuelva demasiado estricta.
Acciones como joder a los inversores extranjeros hacen que sea probable que el capital huya de China, no entre en el país (aunque los estrictos controles de capital reducen la capacidad del capital para irse y, ya, las empresas estadounidenses en China están teniendo problemas para sacar dinero). Si Wall Street está dirigiendo las cuentas de los clientes a una mayor exposición a China, eso está ayudando a solucionar un problema de reducción de las entradas de dólares que creó el CCP.
En segundo lugar, este es un problema de seguridad nacional porque si las empresas estadounidenses sistémicamente importantes con un tremendo poder de cabildeo están vinculadas a China, somos propensos a una mayor influencia extranjera en nuestra política y en nuestra política exterior.
Considere que las grandes empresas de medios de comunicación que realizan una cobertura a favor de China de los orígenes del coronavirus, CNN, NBC/MSNBC y ABC, tienen vínculos comerciales sustanciales con China a través de sus empresas matrices AT&T, Comcast y Disney, respectivamente. Considere también el cabildeo corporativo de Wall Street y multinacionales contra los aranceles, simplemente porque estas empresas ya están vinculadas a China. Esta tampoco sería la primera vez que el poder corporativo influyó negativamente en las decisiones políticas de los Estados Unidos.
Los Políticos Deben Actuar
BlackRock es emblemático de un problema más grande con las empresas estadounidenses, y la acción política está en orden. Las multinacionales globalistas a corto plazo y sin país deberían ser penalizadas por sus actividades comerciales en China, incluida la contaminación creada allí.
Empresas como Nike y Amazon, que producen muchos de sus productos en China, pagan muy por debajo de lo que pagan las pequeñas empresas estadounidenses o las pequeñas corporaciones, simplemente porque son grandes y multinacionales, lo que les permite manipular su obligación fiscal trasladando las ganancias al extranjero (el impuesto efectivo de Nike es inferior al 15 por ciento y la compañía no ha pagado ningún impuesto federal durante varios años).
Los demócratas son en gran medida capturados por estas corporaciones; el nuevo proyecto de ley de impuestos de los demócratas probablemente se saltará el aumento de los impuestos corporativos, pero aumentará los impuestos a las pequeñas empresas. Pero también lo son muchos republicanos, a pesar de que estas corporaciones odian a los votantes republicanos. Tal situación política es insostenible y está lista para un cambio.
BlackRock merece un escrutinio especial. Las actividades de BlackRock, incluida la votación de acciones pasivas que permiten una actividad monopolística y empujan las agendas de izquierda en las salas de juntas corporativas, y la compra de casas unifamiliares, merecen una respuesta política. Un Congreso competente interrogaría a los ejecutivos de BlackRock sobre lo que amenaza con parecer un conflicto de intereses, donde China induce un comportamiento en Wall Street a cambio del acceso al mercado.
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