- La economía mundial ha entrado en un período de alta volatilidad, y los enfoques de inversión anteriores ya no funcionarán, dijo BlackRock.
- Una recesión es inminente, pero los bancos centrales no podrán apoyar a los mercados esta vez aflojando la política, según el gestor de dinero.
- «Se ha denojado la recesión a medida que los bancos centrales compiten por tratar de domar la inflación. Es lo contrario de las recesiones pasadas», dijeron los estrategas de BlackRock.
Una recesión mundial está a la vuelta de la esquina, ya que los bancos centrales impulsan los costos de los préstamos de forma agresiva para domar la inflación, y esta vez, encenderá más turbulencia del mercado que nunca, según BlackRock.
La economía mundial ya ha salido de una era de cuatro décadas de crecimiento e inflación estables para entrar en un período de mayor inestabilidad, y el nuevo régimen de mayor imprevisibilidad está aquí para quedarse, según el mayor gestor de activos del mundo.
Eso significa que los responsables políticos ya no podrán apoyar los mercados tanto como lo hicieron durante las recesiones pasadas, escribió un equipo de estrategas de BlackRock dirigido por el vicepresidente Philipp Hildebrand en un informe titulado 2023 Global Outlook.
«Se ha denojado la recesión a medida que los bancos centrales compiten por tratar de domar la inflación. Es lo contrario de las recesiones pasadas», dijeron. «Los banqueros de la central no irán al rescate cuando el crecimiento se ralentice en este nuevo régimen, contrariamente a lo que los inversores han llegado a esperar. Las valoraciones de los valores aún no reflejan el daño que se avecina».
La perspectiva de un apoyo político limitado significa que los inversores necesitan métodos más dinámicos, que impliquen cambios de cartera más frecuentes y tengan una «vista más granulada de los sectores, regiones y clases de subactivos», para navegar por la volatilidad que se avecina, según BlackRock.
«Régimen de mayor macro volatilidad»
«Lo que funcionó en el pasado no funcionará ahora», dijeron los estrategas. «El viejo libro de jugadas de simplemente «comprar el chapuzón» no se aplica en este régimen de compensaciones más agudas y mayor macro volatilidad. No vemos un retorno a las condiciones que sostengan un mercado alcista conjunto en acciones y bonos del tipo que experimentamos en la década anterior».
Los bancos de Wall Street, desde Morgan Stanley y Bank of America hasta Deutsche Bank, han advertido que las acciones estadounidenses podrían caer más del 20 % en 2023 debido a una recesión económica y a los riesgos de liquidez impulsados por los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal. El CEO de Goldman Sachs, David Solomon, ve solo un 35 % de probabilidades de que la economía de EE. UU. evite una recesión.
Una desaceleración en el mercado de la vivienda, retrasos en los planes de inversión corporativa, una disminución en los ahorros de los consumidores y el deterioro de la confianza de los CEO son las primeras señales de la caída económica que se avecina, según BlackRock.
Aún así, el mercado de valores aún no ha tenido en cuenta la magnitud potencial de la inminente recesión económica, dijeron los estrategas.
«No creemos que las acciones tengan un precio completo para la recesión», añadieron. «Las expectativas de ganancias corporativas aún no han reflejado plenamente ni siquiera una modesta recesión. Esto nos mantiene tácticamente menospesas en las acciones del mercado desarrollados».
El índice S&P 500 de las acciones estadounidenses de gran capitalización ha aumentado más del 12 % desde un mínimo de 23 meses alcanzado en octubre, estimulado principalmente por las expectativas de que la Reserva Federal ralenticerá el ritmo de sus aumentos de las tasas de interés después de un reciente retroceso de la inflación.
Fuente: https://archive.is/7ZNzF
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