Olvídese del petróleo, la verdadera crisis son los inventarios de diesel: a EE. UU. le quedan solo 25 días. https://t.me/QAnons_Espana

Publicado el por Paquito

A pesar de todo el drama que rodea al último fiasco de la Reserva Estratégica de Petróleo de Biden y la ridícula idea de su administrador de «estimular» a los productores de energía estadounidenses a bombear más petróleo porque, ya ves, Biden promete comprar petróleo en algún momento desconocido en el futuro (puede o no, pero ahora mismo ciertamente está drenando un millón de barriles de sangre de

El problema es que, como advertimos repetidamente durante el verano, incluso cuando otros estaban paralizados por los movimientos en el gas, véase:

… la crisis que afecta al mercado del diésel de EE. UU. se está saliendo de control, ya que la demanda está aumentando mientras que el suministro se mantiene en el nivel estacional más bajo para esta época del año, según los datos del gobierno publicados el miércoles.

Según la EIA, los EE. UU. ahora tienen solo 25 días de suministro de diesel, el más bajo desde 2008; y mientras que los inventarios son récord, el promedio móvil de cuatro semanas de destilados suministrados, un proxy de la demanda, aumentó a su nivel estacional más alto desde 2007.

En resumen, la oferta baja récord (cortesía de las regulaciones sofocantes que han llevado a una escasez histórica de capacidad de refinación) satisface una demanda récord. Lo que viene después es, bueno, feo (mientras que la demanda semanal disminuyó ligeramente en la última semana, todavía está en el punto más alto en dos años en medio de un mayor uso de

La escasez de combustible utilizado para la calefacción y el transporte por carretera y, en términos generales, para mantener el comercio y la carga en funcionamiento, se ha convertido en una preocupación clave para la administración Biden que se dirige al invierno, tal vez incluso mayor que el precio del gas que se dirige a los exámenes parciales (bueno, en realidad no). Como escribe Javier Blas de Bloomberg, «estos niveles tan bajos son alarmantes porque el diésel es el caballo de batalla de la economía global. Alimenta camiones y furgonetas, excavadoras, trenes de carga y barcos. Una escasez significaría costos más altos para todo, desde el transporte por carretera hasta la agricultura y la construcción».

El director del Consejo Económico Nacional, Brian Deese, dijo el miércoles a Bloomberg TV que los inventarios de diésel son «inaceptablemente bajos» y que «todas las opciones están sobre la mesa» para construir suministros y reducir los precios al por menor.

Pero aunque la Casa Blanca afirma estar muy preocupada por la próxima crisis del diésel, no está haciendo absolutamente nada más que agotar el SPR, que no tiene ningún impacto en la producción de diesel.

La histórica crisis del diésel se produce solo unas semanas antes de las elecciones de mitad de período y es casi seguro que hará subir los precios para los consumidores que ya ven la inflación y la economía como un tema principal de votación. Los precios al por menor han estado subiendo constantemente durante más de dos semanas. A 5,324 dólares el galón, son un 50 % más altos que en esta época del año pasado, según datos de la AAA.

Los precios al por mayor del diésel en el mercado al contado del puerto de Nueva York, un punto de precios clave, han aumentado esta semana a más de 200 dólares por barril. Excluyendo un breve intervalo desde finales de abril hasta mediados de mayo, eso sería un récord.

Como resultado, las refinerías estadounidenses están disfrutando de los mejores márgenes de diesel de la historia, con el beneficio de convertir un barril de crudo en uno de diesel, es decir, la propagación de la grieta del diesel, alcanzando un máximo histórico de 86,5 dólares por barril, un aumento de aproximadamente un 450 % con respecto al promedio de 15,7 dólares de 2000-2020 por barril.

Esto no es tan sorprendente. Como hemos estado advirtiendo todo el año, el mercado estadounidense del diésel ha estado en modo de crisis durante la mayor parte de 2022; si solo otros hubieran captado esta crisis, podrían haberse evitado. Pero ahora, es demasiado tarde, y las existencias nacionales se han drenado a medida que las refinerías entraron en la temporada de mantenimiento y a medida que la guerra Mientras tanto, el retroceso del mercado, donde las entregas rápidas tienen un precio superior sobre las entregas futuras, ha hecho que la construcción de inventario sea extremadamente costosa, alimentando un círculo vicioso de suministros ajustados y picos de precios. En Nueva Inglaterra, donde más personas queman combustible para la calefacción que en cualquier otro lugar del país, las reservas son menos de un tercio de los niveles típicos para esta época del año.

Las razones del colapso de los inventarios y el aumento de los precios se han multiplicado cuatro.

  • En primer lugar, la demanda local de diésel se ha recuperado más rápido que la gasolina y el combustible para aviones del impacto de la pandemia, drenando las existencias.
  • En segundo lugar, la demanda extranjera también es fuerte, con las exportaciones estadounidenses de diésel a un nivel inusualmente alto.
  • En tercer lugar, y según muchos, lo más importante de todo, EE. UU. también tiene una capacidad de refinación más baja que antes, lo que reduce su capacidad para hacer combustibles.
  • El cuarto es la invasión de Rusia a Ucrania.Estados Unidos estaba importando una cantidad significativa de fuel oil ruso antes de la guerra, que sus refinerías con sede en el Golfo de México convirtieron en diésel. El comercio terminó después de que la Casa Blanca sancionara las exportaciones de petróleo rusas.

Hay algún alivio en camino, cortesía de esas puñadas fuentes internacionales de productos básicos a las que el administrador de Biden no ha declarado una guerra implícita. Al menos dos buques que transportan alrededor de 1 millón de barriles de diésel llegarán a Nueva York después de ser desviados de sus destinos originales en Europa. La refinería Delta’s Trainer en Pensilvania también está regresando del mantenimiento estacional, lo que aumentará la producción regional de diesel.

Pero el impacto de estas ayudas de banda será diminuto. Como escribe Blas de Bloomberg, «la crisis del diésel deja a la administración Biden enfrentándose a decisiones muy difíciles. Si deja el mercado solo, es probable que los precios suban aún más antes de que bajen; si interviene, ya sea estableciendo niveles mínimos de inventario o restringiendo las exportaciones, es probable que se sientan aumentos de precios en otros lugares del mundo. Cualquiera de las dos rutas tendrá grandes implicaciones para la inflación en el hogar y para la seguridad energética en América Latina y Europa».

En un testimonio de lo despistado que está el administrador de Biden, los precios del diesel al por mayor de la primavera pasada subieron a su máximo histórico a medida que los inventarios cayeron en abril y mayo, empujando los precios minoristas a un máximo histórico. En ese momento, este sitio web (y muchos otros) advirtieron que tenemos que tomar medidas urgentes ahora para evitar una crisis… y nadie movió un dedo; los huesos de la mandíbula, por otro lado, nunca se detuvieron. Bueno, avanza rápidamente hasta ahora, cuando se está creando una nueva crisis. Estados Unidos suele utilizar las estaciones de baja demanda de primavera y verano para reconstruir sus existencias de combustibles destilados antes del invierno. Pero no lo hizo este año, algo que incluso Europa evitó acumulando gas natural sabiendo que de otro modo se enfrenta a un invierno helado – y las existencias ahora son casi tan bajas como lo eran en abril, al final de la última temporada de calefacción.

Si los inventarios disminuyen entre octubre y abril en su promedio anual de unos 25 millones de barriles, los EE. UU. saldrán del invierno con poco más de 80 millones de barriles en stock. Sin embargo, eso, según Blas, es un escenario improbable: el mercado del petróleo trataría de evitar que los inventarios cayeran tanto, con los precios subiendo lo suficientemente altos como para ralentizar la economía, reduciendo la demanda. En los últimos 40 años, los inventarios estadounidenses de diésel nunca han caído por debajo de 85 millones de barriles, incluso al final de la temporada de calefacción.

Así que ahora que el genio está fuera de la botella, aquí están las opciones a las que se enfrenta el administrador de Biden, todas ellas desagradables:

  1. La Casa Blanca puede dejar que el mercado continúe haciendo su trabajo, con un aumento de los precios que probablemente atacan el consumo y aumenta la oferta. Con las refinerías disfrutando de márgenes altísimos, debería llegar más diésel. Pero el costo del enfoque de laissez-faire es una mayor inflación y una recesión mucho más rápida a medida que las industrias estadounidenses cierran. Debido a que el diésel aumenta los costos de transporte, es un tipo de inflación particularmente perniciosa, ya que se incrusta rápidamente en todo lo que necesita ser transportado, levantando las medidas básicas de inflación.
  2. Si la Casa Blanca opta por intervenir, la medida menos dañina sería liberar una pequeña reserva de diesel que el gobierno mantiene para emergencias (claramente no tienen ningún problema en hacerlo). La Reserva de Petróleo para Calefacción del Hogar del Noreste solo tiene un millón de barriles, por lo que sería, en el mejor de los casos, una curita. Pero es mejor que nada, y Biden debería ordenar su liberación. Para aquellos que lo piden, liberar más crudo de la Reserva Estratégica de Petróleo haría poco para resolver el problema, ya que el cuello de botella se está refinando.
  3. Otras intervenciones tendrían consecuencias significativas, perjudicando potencialmente a los aliados estadounidenses. En Washington, los funcionarios están reflexionando sobre la restricción, o incluso la prohibición, de las exportaciones de diésel. Si se aprueba la medida, dejaría a los vecinos, incluidos México, Brasil y Chile, sin diésel. En julio, el último mes con los datos completos disponibles, las exportaciones de diésel de EE. UU. a América Latina alcanzaron un récord de 1,2 millones de barriles, el doble de la cantidad hace una década.
  4. Otra opción es obligar a las compañías petroleras a acumular existencias rápidamente antes del invierno estableciendo un nivel mínimo de inventario, similar a lo que la Unión Europea hizo por las reservas de gas natural. Los funcionarios estadounidenses están particularmente preocupados por la parte norte de la costa este de los Estados Unidos, donde los inventarios son bajos tanto estacional como en términos absolutos. La región, conocida en la jerga de la industria como PADD1A, es donde está la mayor demanda: de los aproximadamente 5,3 millones de hogares que utilizan aceite de calefacción en Estados Unidos, más del 80 % se encuentran en el noreste. El problema con un nivel mínimo obligatorio de existencias es que obligaría a las refinerías estadounidenses a importar más o a reducir sus exportaciones, o ambas cosas. El impacto en América Latina sería notable. Los precios en los EE. UU. pueden disminuir, pero se dispararán en otros lugares.

La conclusión, como señala el estratega de energía de Bloomberg, es que «el momento de la crisis del diésel de hoy no podría ser peor». Eso se debe a que la UE, que todavía depende de las exportaciones rusas de diésel, prohibirá las importaciones a partir de febrero (suponiendo que sobreviva al invierno). A Europa le faltará diésel entonces, y Biden también tiene que tener eso en cuenta. En última instancia, la inminente llegada de la recesión que aplasta los huesos reequilibrará el mercado, reduciendo la demanda, particularmente a medida que el mercado de la vivienda se enfría y la construcción se ralentiza, y la demanda de bienes de los consumidores disminuye, reduciendo las necesidades de transporte por carretera.

Ese es un alto precio a pagar para resolver el problema, pero con una administración tan irremediablemente despistada como esta, que hoy criticó el siguiente tuit para hacer un punto, pero demostró ser todo lo contrario…

… lamentablemente no tenemos opciones.

Fuente: https://www.zerohedge.com/markets/forget-oil-real-crisis-diesel-inventories-us-has-just-25-days-left

https://t.me/QAnons_Espana

Deja un comentario