Los informes económicos de China de julio pintan un panorama sombrío de una economía en caída libre, con prácticamente todas las métricas de crecimiento, o incluso estabilidad, muy por debajo de las expectativas.
El editor senior de Bloomberg News, Richard Frost, reunió los números en un bulto indigerible el domingo:
Las últimas cifras se basaron en informes de principios de agosto que mostraban al sector minorista de China en fuerte declive, aumento del desempleo y disminución de la productividad industrial. Colgando por encima de todo estaba la hoja de guillotina del nervioso mercado inmobiliario de China, que está amenazado por las inminentes crisis de las grandes empresas inmobiliarias en un extremo, y una luchadora «rebelión hipotecaria» por parte de los propietarios individuales, por el otro.
Los analistas de Bloomberg dijeron el lunes que los confinamientos crónicos por coronavirus en China siguen siendo una gran razón para la caída:
El compromiso de la nación con Covid Zero ha hecho difícil mantener cualquier progreso económico ganado con tanto esfuerzo, ya que la amenaza de repetidas restricciones y reaperturas sigue avecinando. Si bien los casos fueron bajos en Shanghái y las provincias circundantes el mes pasado, las cifras aumentaron en lugares como la provincia oriental de Anhui, Xi’an, hogar de los famosos Guerreros de Terracota y el centro de fabricación Wuxi.
En agosto también se produjo un presunto aumento de los casos en la isla turística de Hainan, donde las autoridades han encerrado a los turistas, suspendido los vuelos y cerrado negocios para contener infecciones.
Todos estos son acontecimientos muy inconvenientes para el dictador Xi Jinping, que intentará asegurar un tercer mandato sin precedentes en el poder en el Congreso del Partido Comunista de este otoño.
Es evidente que Xi no está dispuesto a ceder en «Covid Zero» y sus confinamientos perpetuos, promocionando a China como el luchador más eficaz del mundo contra la enfermedad que desató. El daño económico del «Covid Zero» parece ser mucho mayor de lo que esperaba, y podría ser suficiente para envalentonar a sus adversarios políticos. Hasta ahora, pocos analistas han pensado que la posición de Xi fuera lo suficientemente peligrosa como para amenazar su candidatura por un tercer mandato, pero el Congreso del Partido podría ser un asunto más incómodo de lo que quería.
Hasta ahora, el gobierno chino ha evitado implementar grandes planes de estímulo para poner en marcha la economía, pero el banco central sorprendió a los observadores el lunes recortando dos tasas de interés clave y drenando parte del efectivo del sistema bancario, evidentemente en un intento por estimular la demanda de crédito y atenuzar el efecto de la «rebelión hipotecario».
En el frente inmobiliario, el mayor de los titanes inmobiliarios de China, Evergrande, es objeto de una investigación lanzada por el Consejo de Información Financiera (FRC) de Hong Kong el lunes.
El FRC dijo que tiene «preguntas sobre la clasificación de los depósitos bancarios restringidos y otros préstamos, la medición de las garantías de las promesas otorgadas y la divulgación de las transacciones de las partes relacionadas en las cuentas», además de más preguntas sobre las auditorías anteriores realizadas en todas las cuestiones anteriores.
El Financial Times predijo que la investigación «pondría más escrutinio a Evergrande, el promotor inmobiliario más endeudado del mundo, después de que no cumpliera con un plazo autoimpuesto para reestructurar sus 300 000 millones de dólares en pasivos a finales de julio».
«En julio, Evergrande reemplazó a su director ejecutivo y director financiero después de que una investigación interna descubriera que habían permitido que 2.000 millones de dólares en depósitos que pertenecían a la unidad de servicios de propiedad se prometieran como garantía a los prestamistas. La suma fue incautada posteriormente por los bancos cuando la unidad no cumplió con sus obligaciones, eliminando la mayor parte del efectivo neto de la filial», recuerda el Financial Times.
El Wall Street Journal (WSJ) sugirió el martes que «la fórmula familiar de China para estimular la economía está produciendo menos beneficios que en el pasado», y los planificadores centrales de Pekín no están seguros de qué probar a continuación.
«La carga de estimular la economía en China ha recaído tradicionalmente principalmente en los gobiernos locales, que se volvieron más tensos financieramente este año a medida que las ventas de tierras se secaron y los ingresos fiscales se desplomaron en medio de interrupciones [del coronavirus chino]», señaló el WSJ.
Acumular deuda para financiar grandes proyectos de infraestructura probablemente no funcionará esta vez, ya que la infraestructura ha alcanzado un punto de rendimientos decrecientes, mientras que la amenaza de más bloqueos por coronavirus dificultaría completar nuevos proyectos.
Además, Xi ha estado pidiendo a China que reduzca sus deudas, por lo que los funcionarios comunistas de menor rango probablemente serán reacios a implementar más estrategias de estímulo impulsadas por la deuda. El WSJ pensó que el gobierno chino podría permanecer en gran medida paralizado hasta que termine el Congreso del Partido Comunista y Xi tenga su tercer mandato a salvo en la mano.
El Washington Post notó un indicador poco convencional de ansiedad económica china el lunes: los jóvenes están empezando a vestirse con el monótono «chico de funcionario público» o «estilo cadre» de los empleados del gobierno porque el empleo en el sector privado se está derrumbando, por lo que la burocracia parece su mejor apuesta para una carrera estable.
«A medida que las empresas privadas anuncian despidos masivos debido a la pandemia, la popularidad del estilo cadre refleja el deseo de una vida dentro del sistema con un trabajo e ingresos estables», explicó el aspirante a joven burócrata Harry Wang.
El Washington Post señaló que millones de solicitantes están compitiendo por unos pocos miles de ofertas de trabajo burocráticas, con 20.000 personas que buscan un trabajo de oficina de correos en el Tíbet. Los aficionados al «estilo Cabre» se están comercializando a las mujeres jóvenes como selecciones de matrimonio inteligentes, a pesar de que sus opciones de vestuario hacen que los hombres de veinteañeros parezcan empujadores de papel muertos en el alma a mediados de los 40 años.
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