Tyler Durden – 2 de Junio de 2022
Jerome Powell y la Reserva Federal han estado en una cruzada para conducir la economía de los EE. UU. hacia un aterrizaje suave en lugar de una fuerte caída, mientras lucha por combatir la alta inflación de 40 años y evitar una recesión. https://t.me/QAnons_Espana
¿Puede el banco central lograr este objetivo aparentemente difícil?
Si se tiene en cuenta el historial del banco central, la Reserva Federal “no es omnisciente”, dice Judy Shelton , miembro sénior del Instituto Independiente y ex nominada a la junta de la Reserva Federal, en una amplia entrevista con The Epoch Times.
Según Shelton, será un desafío pronosticar los efectos duraderos de elevar la tasa de referencia de los fondos federales a un nivel neutral después de ejercer una enorme influencia en la economía durante los últimos dos años.
“Creo que también es difícil decir cuál será el impacto y cuál será el momento del impacto de aumentar las tasas de interés hasta el punto en que ahogan la actividad económica real”, dijo. “Hay una gran diferencia entre decir dinero que proviene de la especulación con dinero que puede generar ingresos y el crecimiento del PIB que refleja un aumento en el nivel de bienes y servicios disponibles”. https://t.me/QAnons_Espana
Jerome Powell parte después de prestar juramento para su segundo mandato como presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal en el Edificio de la Reserva Federal en Washington, el 23 de mayo de 2022. (Olivier Douliery/AFP vía Getty Images)
Un obstáculo clave que la Fed deberá superar es que la tasa de interés real sea más alta que la tasa de inflación, señala Shelton. Además, la tasa neutral, una tasa que no respalda ni restringe el crecimiento económico, debería ser más alta de lo que los funcionarios pronostican que serán las mediciones de precios a fin de año, ya sea el índice de precios al consumidor (IPC) o el consumo personal. índice de precios del gasto (PCE).
«Si la Fed está buscando aumentar la tasa de los fondos federales al 2,4 o 2,5 por ciento, pero la inflación está por encima de, digamos, el 1 por ciento, entonces todavía tiene tasas de interés que sirven como estímulo en el sentido keynesiano». Ella explicó.
“La Fed tendría que ponerse al frente de eso. No creo que hicieran eso”. https://t.me/QAnons_Espana
Pero el enfoque de «cueste lo que cueste» de la institución para combatir la inflación «no es una solución admirable», según el ex director ejecutivo estadounidense del Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo.
Powell reconoció el mes pasado en una conferencia de prensa posterior al FOMC que cuando la Fed alcance su tasa neutral aproximadamente a fines de año, la Fed podría endurecer aún más la política «si resulta ser apropiado». Esto encarecería los préstamos, pero también limitaría el crecimiento económico.
Los mercados financieros están valorando una tasa de referencia de hasta el 3,6 por ciento para mediados del próximo año, aunque el presidente del St. Louis Fed Bank, James Bullard, ha afirmado repetidamente que quiere llegar al 3,5 por ciento para fin de año. Si la Fed acelera sus aumentos de tasas, esta sería la tasa de interés más alta en unos 15 años.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que fija las tasas llevará a cabo su próxima reunión de política de dos días a finales de este mes. Se espera ampliamente que los funcionarios voten para aprobar un aumento de 50 puntos básicos. https://t.me/QAnons_Espana
Además de que los consumidores pierdan más del 8 por ciento anual en poder adquisitivo, las tasas de interés más altas también causarán tensión financiera en muchos hogares que asumieron mayores niveles de deuda, afirma Shelton.
Es por eso que cree que se ha convertido en un error permitir que un pequeño grupo de personas determine cuál debería ser el precio del capital, lo que sugiere que podría ser el momento de adoptar un enfoque más orientado al mercado para las tasas de interés.
“Creo que necesitamos incorporar las fuerzas del mercado para determinar el precio del capital, que es la tasa de interés sobre la base de la oferta y la demanda, y tener un enfoque más orgánico para calibrar el nivel de efectivo y crédito según las necesidades de una economía productiva. ”, dijo Shelton.
Reformas monetarias fundamentales
En general, Shelton no cree que la Reserva Federal haya hecho un buen trabajo desde el comienzo de la pandemia de coronavirus. Pero aunque no dar en el blanco de la inflación ha dañado gravemente su reputación, el problema es el hecho de que la Reserva Federal se haya convertido en “un factor demasiado importante para determinar los resultados económicos”. https://t.me/QAnons_Espana
“Creo que desplegaron la bolsa de aire en marzo de 2020. Creo que no entendieron, en el Comité Federal de Mercado Abierto, la necesidad de volver a poner el auto en la carretera” , afirmó el economista.
“Creo que la Reserva Federal es un factor demasiado importante para determinar los resultados económicos. Creo que está ejerciendo demasiada influencia sobre los mercados financieros.
Después de intentar controlar la oferta monetaria mediante la manipulación de las tasas de interés, el único recurso del banco central para administrar la estabilidad de precios “es acabar con la economía”.
En este entorno en el que muchos expertos económicos creen que la Fed ha destruido su credibilidad al afirmar durante casi un año que la inflación sería transitoria, ¿es hora de cambios en la política monetaria? https://t.me/QAnons_Espana
El edificio de la Reserva Federal en Washington el 26 de enero de 2022. (Joshua Roberts/Reuters)
Shelton no ha sido tímida en su apoyo a las reformas monetarias fundamentales.
En abril de 2019, Shelton escribió un artículo de opinión en The Wall Street Journal titulado «El caso del cambio de régimen monetario». Argumentó que sería «totalmente prudente cuestionar la infalibilidad de la Reserva Federal al calibrar la oferta monetaria según las necesidades de la economía».
Años después, todavía defiende un cambio fundamental en la Reserva Federal.
“Creo que podríamos estar llegando a un punto en el que la gente está tan descontenta con la forma en que la Reserva Federal ha evolucionado para tener tal control sobre la economía, que ahora pueden estar listos para considerar algo similar a lo que se propuso y aprobó. en la Cámara en 2015, que iba a tener una comisión monetaria para evaluar realmente los regímenes monetarios alternativos”,afirmó Shelton. https://t.me/QAnons_Espana
“Realmente creo que la banca central puede haber seguido su curso. Creo que estamos viendo que las herramientas que usa la Fed ahora están dañando la actividad económica productiva”.
FUENTE 👉 https://www.zerohedge.com/markets/judy-shelton-fed-can-only-kill-economy-whatever-it-takes-approach
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