Los economistas parecen estar tratando de aumentarse entre sí con hablar de un aumento de las tasas de interés de emergencia o un gran punto base de 75 en marzo
¿Qué tan dura será la Reserva Federal este año?
Por el momento, los economistas de Wall Street parecen estar diciendo a sus clientes «más agresivos de lo que pensábamos hace cinco minutos».
Los sólidos datos de inflación de los consumidores de EE. UU. informados el jueves han desencadenado lo que parece una reacción en cadena de revisiones al alza a los aumentos proyectados de las tasas de interés y hacia dónde se dirige la Fed con la política monetaria.
Los observadores de la Fed están hablando seriamente de un aumento de las tasas de interés de «emergencia» antes de la próxima reunión formal de la Fed el 16 de marzo.
El índice de precios al consumidor aumentó un 0,6% en enero, con ganancias de base amplia. La tasa interanual aumentó al 7,5 %, el nivel más alto en 40 años.
A raíz de los datos, Goldman Sachs dijo que ahora ve siete aumentos consecutivos de 25 puntos básicos en cada una de las restantes reuniones de políticas de la Fed este año. La predicción anterior del banco de inversión fue de cinco aumentos.
Los economistas de Citi dijeron que su caso de base es ahora un aumento de 50 puntos básicos en marzo seguido de aumentos de un cuarto de punto en mayo, junio, septiembre y diciembre.
Marc Cabana, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en BofA Securities, dijo a Bloomberg Radio que es muy probable que la Fed vaya a aumentar las tasas en 50 puntos básicos en marzo y «quién sabe, tal vez incluso 50 en mayo».
La charla sobre un aumento de la tasa entre reuniones antes del 16 de marzo estalló a última hora del jueves después de St. El presidente de Louis Fed, James Bullard, dijo que estaba abierto a tener esa discusión.
Mohamed El-Erian, asesor económico jefe de Allianz, dijo que el frenesí de la especulación es una señal de que la Fed ha perdido el control de la narrativa política. Dijo que no quería que la Fed tomara movimientos agresivos porque el mercado fijará el precio en movimientos agresivos una y otra vez.
«Esto es lo que suele suceder en un país en desarrollo cuando un banco central pierde el control de la narrativa de la política», dijo.
Mark Chandler, analista de divisas de Bannockburn Global Forex, dijo que será difícil para los funcionarios de la Fed adelantarse a la curva de expectativas.
Es un momento extraño para la Reserva Federal. El banco central ha estado «taperando» lentamente o reduciendo la cantidad de valores que está comprando bajo su programa de flexibilización cuantitativa iniciado en la profundidad de la pandemia. La compra de tesorerías y valores respaldados por hipotecas está programada para terminar a mediados de marzo.
Algunos observadores de la Fed creen que la Fed puede decidir poner fin a estas compras de «pavo frío», con el anuncio el próximo viernes.
Bajo el programa QE de la Fed, la Fed está programada para publicar su calendario para el último mes de compras de activos.
«Si la Fed publica ese calendario a las 3 p.m., es una guía hacia adelante bastante fuerte, no van a hacer una caminata entre reuniones», dijo Cabana.
Cabana dijo que no esperaba un aumento de tarifas antes de la reunión del 16 de marzo. Sugirió que los inversores que quieran apostar en un aumento intermedio estarían mejor posicionados para jugar por un aumento de 75 puntos básicos en marzo.
Sin embargo, Robert Perli, jefe de política global de Piper Sandler, dijo que la tormenta de fuego entre los observadores de la Fed se sintió como «mucho ruido casi poco».
«Primero en reconocer que la inflación es demasiado alta para la comodidad. Pero lo que aprendimos ayer tanto del informe del IPC como de los miembros del FOMC no parece suficiente para cambiar las perspectivas de la política tanto como lo hizo el mercado», dijo Perli, en una nota a los clientes.
Tres funcionarios de la Fed no fueron tan halcones como Bullard en sus comentarios a raíz del informe del PCI.
El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, dijo al Instituto Stanford para la Investigación de Política Económica el jueves por la noche que tendría que estar convencido de la necesidad de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos, dijo Reuters.
En una entrevista con Market News International, la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, restó importancia a las posibilidades de un aumento de medio punto porcentual en marzo.
Y el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostictold CNBC después de los datos del PCI de que se aferraba a su llamado a cuatro aumentos de tarifas este año, incluido un aumento de 25 puntos básicos en marzo.
Tim Duy, economista jefe de EE. UU. de SGH Macro Advisors, calificó estos comentarios de la Fed de «sin sentido».
«Solo está llegando al punto en que la distancia entre la posición actual de la Fed y la realidad es demasiado amplia para ignorarla más», dijo Duy, en una nota a los clientes.
Las acciones estadounidenses DJIA, -1.43% SPX, -1,90% se mezclaron a última hora de la mañana del viernes después de una semana salvaje en Wall Street. El rendimiento del billete del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y, 1,943% se mantuvo por encima del 2%, el nivel más alto desde 2019.
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