Esta es la Parte 1 de una entrevista exclusiva con Doomberg, el colectivo que dirige Doomberg Substack. Durante esta serie de entrevistas, discutimos su perspectiva sobre 2022, las acciones con sede en China, la influencia de Joe Rogan en los medios de comunicación, ARK Invest, la plata y el oro, el juicio de Elizabeth Holmes y la inflación.
En mi última serie de entrevistas con Doomberg, predijeron que el uranio «se duplicaría o triplicaría» y expusieron un caso para que el petróleo llegaría a 300 dólares por barril.
Doomberg publica análisis escépticos a través de la lente del dinero duro/austríaca y su objetivo es ser gracioso sin ser tonto, enseñar sin ser indulgente consigo mismo y provocar sin ser polarizante. Publican de 10 a 12 piezas al mes, que puedes leer gratis aquí.
P: Bienvenido de nuevo, mi amigo de Doomy Substack. Vayamos directamente a las virutas de bronce: ¿qué 5 acciones tienes personalmente más expuestas a dirigirte a 2022, largas y cortas, y por qué?
R: Como regla general, tenemos muy pocas acciones de empresas públicas. Nuestra estrategia es obtener ingresos fiduciarios, ahorrar parte de ellos comprando activos reales e invertir el resto en empresas privadas donde podamos ayudar directamente a crear valor.
Mantenemos posiciones en productos básicos, especialmente uranio, petróleo, oro y plata, pero preferimos poseer los productos básicos ellos mismos y no empresas individuales. Por lo general, no cortamos acciones porque no odiamos el dinero. Cuando escribimos críticamente sobre una empresa, como lo hemos hecho con AMC (AMC), Uber (UBER) y Beyond Meat (BYND), dejamos claro que lo hacemos como analistas sin una posición monetaria de ninguna manera.
Bastante justo. Aquí hay algo que no discutimos la última vez que hablamos: ¿cuáles son sus perspectivas para las acciones de China que cotizan en EE. UU. en 2022 y por qué?
Nos desconcierta que Estados Unidos permita que cualquier capital china se enumere en nuestras bolsas. Esas empresas no están en deuda con nuestras reglas contables y muchas de ellas son fraudes absolutos.
Comprar una reclamación en papel de una entidad de las Islas Caimán que supuestamente tiene una reclamación en papel sobre una empresa con sede en China es el último mayor comercio tonto. Buena suerte haciendo cumplir sus derechos de propiedad.
Por supuesto, [también] nos desconcierta que los JPEG de monos estén cambiando de manos por millones de dólares cada uno, por lo que claramente carecemos de información crítica sobre lo que está impulsando el comportamiento de los inversores. Si nos vemos obligados a elegir entre los dos, estamos recogiendo a los monos.
Recientemente predije que los principales medios de comunicación se verían obligados a cambiar su tono sobre Covid debido a la influencia de Joe Rogan. (a) ¿Estás de acuerdo? Y (b) ¿Podría suceder esto a los medios financieros en algún momento?
Disfrutamos mucho de su excelente artículo sobre el impacto que Joe Rogan está teniendo en los medios y estamos de acuerdo en que es una fuerza poderosa en gran parte debido a su auténtica curiosidad.
El complejo de medios tradicionales en Occidente es una industria moribunda, como lo demuestra el crecimiento de alternativas como Spotify y Substack. Si los medios cambian su tono sobre Covid o no es una historia diferente. Esto probablemente estará determinado por la forma en que el Equipo Biden ve sus posibilidades electorales en las elecciones intermedias de 2022.
La histeria y la propaganda sobre Omicron son increíbles. La desconexión entre lo que vemos y leemos en las noticias y la vida que experimentamos personalmente en el mundo real es asombrosa. La cura para el Covid está apagando la televisión.
En cuanto a los medios financieros, la mayor amenaza para ellos es Substack. Hay tantos grandes escritores que producen piezas únicas y estimulantes en esa plataforma. Estamos encantados de ser una pequeña parte de ello.
¿Qué opinas de ARKK de cara a 2022? ¿Oportunidad de invertir debido a su dislocación del NASDAQ o a la oportunidad de malas noticias? ¿Por qué?
No hemos escrito sobre Cathie Wood o Ark Invest, por lo que nuestra evaluación se basa principalmente en el trabajo de otros. Nunca invertiríamos en ninguno de esos fondos porque muchas de sus tenencias están radicalmente sobrevaloradas, sobrevaloradas y destinadas al fracaso.
Además, algunas de sus posiciones más grandes se mantienen en acciones comparativamente ilíquidas, y si sus fondos continúan viendo salidas, existe el riesgo de una espiral descendente
[Nota de QTR: Discutí la idea de espirales descendentes debido a los flujos de ETF con el experto en ETF Eric Balchunas, aquí, hace días.]
Sus operaciones se actualizan diariamente, al igual que sus flujos de fondos, por lo que todos en el mundo conocen las vulnerabilidades en tiempo real.
Si un inversor quisiera exposición al tipo de empresas «innovadoras» que afirma poseer, una forma más segura de hacerlo sería leer detenidamente sus participaciones y construir su propia cartera de acciones individuales, lo que minimiza el riesgo en espiral y elude su estructura de tarifas.
La relación oro/plata ha vuelto a 80:1. ¿Cuál es tu perspectiva sobre los metales para el nuevo año?
Vemos el oro y la plata de manera diferente.
El oro es dinero, por lo que lo tratamos como tal y no nos preocupamos por cómo tiene un precio fiduciario. Cuando compramos águilas de oro para la caja fuerte, lo vemos como un ahorro de dinero para el futuro y esperamos que nuestros hijos nos lo agradezcan cuando se les transmita la combinación de la cerradura.
La plata es diferente en que es tanto dinero como metal industrial. Somos ampliamente optimistas con los productos básicos en 2022, especialmente aquellos susceptibles a la inflación de los costos de producción como la plata. Además, dado el uso de plata en la producción de células solares, la demanda podría crecer a medida que los gobiernos pusieran una oferta bajo energías renovables. La plata es más volátil y difícil de comerciar, así que no lo hacemos.
La forma más fácil de asignar una parte de su cartera a la plata es HODLing some PSLV.
La parte 2 de esta entrevista se puede encontrar aquí.
Fuente: https://www.zerohedge.com/markets/cure-covid-turning-tv
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