Ayer por la mañana, poco después de que el jefe del banquero central afgano interino, Ajmal Ahmady, huyera del país (después de que sus colegas lo «de alguna manera empujaran» a bordo» de un avión militar), y advirtiera en Twitter que al país no le quedan dólares en el país (es decir, cualquier dólar y el oro almacenados actualmente en la bóveda del banco central local han sido saqueados por los talibanes a pesar de que los nuevos gobernantes del país prometieron el sábado que el tesoro, las instalaciones públicas y las oficinas gubernamentales eran propiedad de la nación y «deberían estar estrictamente protegidos»), lo que provocó corridas bancarias nacionales y una derrota récord en la moneda local, los afganos, algunos preguntaron qué significa eso para las reservas afganas almacenadas en alta mar.
Convenientemente, Reuters de la noche a la mañana proporcionó un práctico desglose de las reservas internacionales propiedad del DAB (como se llama al banco central afgano). El estado financiero más reciente publicado en línea muestra que DAB tiene activos totales de alrededor de 10.000 millones de dólares, incluyendo reservas de oro por valor de 1.300 millones de dólares y 362 millones de dólares en reservas de efectivo en divisas, según las tasas de conversión de divisas el 21 de junio, fecha del informe. En particular, una gran parte de las reservas no se mantienen en el país, como observamos ayer.
Profundizando, la declaración de junio del DAB declaró que el banco poseía inversiones por valor de 6.100 millones de dólares. Si bien el último informe no proporcionó detalles de esas inversiones, un desglose en el informe de fin de año mostró que la mayoría de esas inversiones estaban en forma de EE. UU. Bonos y letras del Tesoro, muy probablemente mantenidos por poder en la Reserva Federal, donde constituyen una parte de los 3,5 billones de dólares en valores mantenidos bajo custodia por el banco central de Estados Unidos. Como señala Reuters, las inversiones se hicieron a través del Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRF), un brazo del Banco Mundial, o a través del FRBNY y celebrado en Nueva York. Entre sus partidas más pequeñas se encuentran las acciones en un fondo de inversión del Banco de Pagos Internacionales, con sede en Suiza, así como del Banco de Comercio y Desarrollo de la Organización de Cooperación Económica en Turquía.
Esto es importante porque, como también aprendimos ayer, el Tesoro de Estados Unidos impuso una congelación a todas las reservas afganas, privando a los talibanes -que permanecen en las listas de sanciones internacionales de Estados Unidos- del efectivo tan necesario. Un funcionario administrativo de Bidn lo confirmó diciendo a Reuters: «Cualquier activo del banco central que el gobierno afgano tenga en los Estados Unidos no se pondrá a disposición de los talibanes».
Además, las tenencias de efectivo en moneda extranjera del DAB por valor de alrededor de 362 millones de dólares consisten casi en su totalidad en dólares estadounidenses y se llevaron a cabo en las oficinas centrales y sucursales del banco, así como en el palacio presidencial, que ahora está en manos de los talibanes y probablemente se pierda para siempre.
Eso no es todo lo que se ha ido: según el DAB, unos 160 millones de dólares en barras de oro y monedas de plata en la bóveda del banco en el palacio presidencial. También se ha ido una horda de joyas de oro, adornos y monedas de 2.000 años de antigüedad conocidas como el Tesoro Bactriano, que se encontraba en las bóvedas del banco central afgano. Se presume que los alrededor de 21.000 artefactos antiguos se perdieron hasta 2003, cuando fueron encontrados en una bóveda secreta en el sótano del banco central, habiendo sobrevivido a la era anterior del gobierno talibán sin descubrir. Esta vez, se perderán para siempre (los legisladores afganos en enero lanzaron la idea de enviar los tesoros al extranjero para su custodia, advirtiendo que eran vulnerables al robo, según la emisora local Tolo News).
Las reservas de divisas afganas también consisten en una asignación pendiente de 650 000 millones de dólares de reservas de divisas de derechos especiales de giro a los 190 países miembros del Fondo el 23 de agosto, cuyo destino en este momento sigue sin estar claro. La distribución de los DEG, la unidad de intercambio del Fondo basada en dólares, euros, yenes, libras esterlinas y yuanes, tiene como objetivo apuntalar las reservas de los países en desarrollo tensos por la pandemia COVID-19. Como miembro del FMI, Afganistán es elegible para una asignación de alrededor de $455 millones, basada en su participación de cuota del 0,07% en el Fondo.
Es poco probable que el FMI proceda a hacer desembolsos a los talibanes, ya que los insurgentes que tengan acceso a esos activos serían difíciles de digerir en capitales de todo el mundo. De hecho, en 2019, el FMI suspendió el acceso de Venezuela a sus DEG después de que más de 50 países miembros que representan la mayoría de la participación del Fondo se negaran a reconocer al gobierno de Nicolás Maduro como el gobernante legítimo de Venezuela después de las disputadas elecciones de 2018. Dudamos que haya una lucha internacional para legitimar a los talibanes, incluso si el régimen ahora está desesperado por presentarse como el talibán moderado y respetuoso de las mujeres 2.0 (por una razón obvia: sabe que necesita acceso al dinero en efectivo).
Pero lo más notable es que la declaración consolidada del banco central reveló que la bóveda de oro de la Reserva Federal de Nueva York ubicada a cientos de pies por debajo del nivel de la calle, tenía barras de oro por valor de 101.770.256.000 afganos –o unos 1.320 millones de dólares– en nombre del banco central afgano a finales de 2020. Y dado que este oro no es efectivamente recurso al nuevo gobierno talibán de Afganistán, preguntamos públicamente si esto significa que el oro afgano ha sido confiscado efectivamente.
Usar el oro como palanca difícilmente sería una primicia: más recientemente, el Banco de Inglaterra se negó a liberar unos mil millones de dólares de oro venezolano al régimen de Maduro después de que se encontrara como un presidente ilegítimo, y en su lugar la autoridad monetaria dijo que solo entregaría el oro a Juan Guaidó, a quien Gran Bretaña había encontrado como «presidente interino constitucional de Venezuela». Sin embargo, ahora que las perspectivas de Guaido se han apagado, el oro de Venezuela ubicado en el Reino Unido permanece en el limbo.
Un destino similar le ocurrirá a Afganistán, perdón talibanes, oro que ahora es efectivamente confiscado por la Reserva Federal de Nueva York, que no desembolsará el metal precioso a un régimen que el Tesoro ha designado como ilegítimo.
Curiosamente, después de mantener un silencio de radio durante las últimas 48 horas, el jefe interino del banco central de Afganistán, Ajmal Ahmady, que ahora funciona desde un lugar desconocido después de su pronta partida, compartió algo de claridad muy necesaria sobre las participaciones del banco central local en una larga amenaza en Twitter, utilizando divertido nuestro tweet como base para argumentar que «la mayoría de los activos se mantienen en activos seguros y líquidos como bonos del Tesoro y oro».
Mientras volvemos a publicar todo el hilo de Ahmady, que confirma en gran medida lo que Reuters informó de la noche a la mañana, a continuación, queremos señalar algunas de sus revelaciones notables, comenzando con su desglose de las principales categorías de inversión que incluyen los siguientes activos (todas las cifras en miles de millones)
- Reserva Federal = 7,0 $
- Facturas/bonos de EE. UU.: 31,1 $
- Activos de RAMP del Banco Mundial: 2,4 $
- Oro: 1,2 $
- Cuentas de efectivo: 0,3 $
- Cuentas internacionales = 1,3
- BPI = 0,7 $
Ahmady también reveló que «dado el gran déficit de cuenta corriente de Afganistán, DAB dependía de la obtención de envíos físicos de efectivo cada pocas semanas«. Dado que fue Estados Unidos el que proporcionó dichos envíos de efectivo, esperamos con interés las audiencias del Congreso que averiguarán cuánto se desplegó dicho efectivo en Afganistán y cuánto se ha perdido ahora.
En cualquier caso, como señala el jefe del banco central en funciones, «La cantidad de dicho efectivo restante está cerca de cero debido a un paro de los envíos a medida que la situación de seguridad se deterioraba, especialmente durante los últimos días».
Y luego una admisión notable, que sugiere que la administración Biden era plenamente consciente de que los talibanes estaban a punto de barrer el control:
El viernes por la mañana, recibí una llamada notificándome que no habría más envíos de dólares (esperabamos uno el domingo, el día en que cayó Kabul). El sábado, los bancos hicieron pujas muy grandes en dólares a medida que se aceleraban los retiros de clientes.
Es entonces cuando el colapso de la moneda y la corrida del dólar comenzaron en serio porque, como señala Ahmady, «por primera vez, tuve que limitar el acceso al USD tanto a los bancos como a las subastas en dólares para conservar los dólares DAB restantes. También publicamos una circular que coloca límites máximos de retiro por cliente. Durante el día, los afganos se depreciaron de 81 a casi 100 y luego de nuevo a 86″.
Y luego algunas revelaciones más notables, que confirman efectivamente que Estados Unidos «tenía buena inteligencia sobre lo que iba a suceder».
El sábado al mediodía, me reuní con el presidente Ghani para explicar que el esperado envío de dólares del domingo no llegaría.
El sábado por la noche, el presidente Ghani habló con el secretario Blinken para solicitar que se reanuden los envíos de dólares. En principio, fue aprobado.
Una vez más, parece ridículo en retrospectiva, pero no esperaba que Kabul cayera el domingo por la noche.
En cualquier caso, el siguiente envío nunca llegó. Parece que nuestros socios tenían buena inteligencia sobre lo que iba a suceder.
A pesar de lo que Estados Unidos puede o no haber sabido de antemano cuando decidió bloquear el envío de efectivo programado más reciente a Afganistán, Ahmady da un paso atrás para observar las implicaciones estratégicas de lo que acaba de suceder.
En primer lugar, «de ninguna manera se comprometieron las reservas internacionales de Afganistán. Todos los activos se mantienen en la Fed, el BPI, la RAMP u otras cuentas bancarias. Fácilmente auditado. Teníamos un programa con el FMI y el Tesoro que monitoreaba los activos. No se robó dinero de ninguna cuenta de reserva».
Repitiendo lo que ya sabíamos, el jefe interino del banco central dice entonces que «dado que los talibanes todavía están en las listas de sanciones internacionales, se espera (¿confirmado?) que dichos activos serán congelados y no accesibles a los talibanes. No puedo imaginar un escenario en el que el Tesoro/OFAC diera a los talibanes acceso a tales fondos».
Si de hecho la gran mayoría de las reservas de Afganistán permanecen en alta mar, Ahmady dice que «podemos decir que los fondos accesibles para los talibanes son tal vez del 0,1-0,2% de las reservas internacionales totales de Afganistán. No mucho. Sin la aprobación del Tesoro, también es poco probable que algún donante apoye al Gobierno talibán».
Si bien esta es una mala noticia para el nuevo gobierno talibán, que de repente se encontrará sin reservas para mantener el país funcionando, es una noticia aún peor para el comercio local, ya que «los bancos locales han dicho a los clientes que no pueden devolver sus dólares, porque DAB no ha suministrado dólares a los bancos». Este es el caso «no porque se hayan robado fondos o mantenidos en la bóveda», aunque muy bien pueden haber sido -después de todo estamos tratando con los talibanes aquí- «sino porque todos los dólares están en cuentas internacionales que han sido congeladas».
Algo defensivamente, el banquero central luego tuitea que «los talibanes deberían tener en cuenta que esta no fue de ninguna manera la decisión del DAB o su personal profesional. Es un resultado directo de la política de sanciones de Estados Unidos implementada por la OFAC. Los talibanes y sus patrocinadores deberían haber previsto este resultado».
Como recordatorio, al detallar el próximo colapso monetario de Afganistán dijimos que «a pesar de todo el enfoque en la crisis humanitaria que se desarrolla a un ritmo sin precedentes en Afganistán, muchos están olvidando que un desastre económico aún peor espera al «Emirato Islámico» de Afganistán ahora que los talibanes están a cargo».
Ahmady concluye tanto diciendo que «Talibán ganó militarmente – pero ahora tiene que gobernar. No es fácil».
Ciertamente no lo hará, así que para ayudar a su sucesor, el banquero central tiene un plan de 4 puntos de qué hacer a continuación:
- Los talibanes tienen que implementar controles de capital y limitar el acceso al dólar
- La moneda se depreciará
- La inflación aumentará a medida que el paso de la moneda sea muy alto
- Esto perjudicará a los pobres a medida que aumenten los precios de los alimentos
En resumen, los talibanes ganaron. Pero dado que ahora están en la lista negra financiera y excluidos del comercio de dólares, el país se enfrenta a la hiperinflación, el colapso de la moneda y la ruina económica.
La única pregunta es qué sucede con el oro de Afganistán ubicado en la Reserva Federal de Nueva York, y que ahora parece ser confiscado. Solo recordaremos a los lectores un hecho notable: la bóveda de la Reserva Federal de Nueva York está inexplicablemente conectada a la bóveda de al lado, la bóveda de oro más grande del mundo, que se encuentra en 1 Chase Manhattan Plaza, y que hasta 2013 era propiedad de JPMorgan, momento en el que el edificio (y la bóveda adjunta) ahora conocida como 28 Liberty Street, se vendió a uno de los mayores conglomerados chinos de propiedad privada, Fosun international.
* * *
A continuación se muestra el hilo completo del jefe interino del banco central de Afganistán (enlace aquí).
Este hilo es para aclarar la ubicación de las reservas internacionales del DAB (Banco Central de Afganistán)
Estoy escribiendo esto porque me han dicho que los talibanes están preguntando al personal de DAB sobre la ubicación de los activos. Si esto es cierto, está claro que necesitan agregar urgentemente un economista a su equipo.
En primer lugar, las reservas totales del DAB eran de aproximadamente 9.0 mil millones de dólares la semana pasada. Pero esto no significa que DAB tenga $9.000 millones físicamente en nuestra bóveda. Según las normas internacionales, la mayoría de los activos se mantienen en activos seguros y líquidos, como bonos del Tesoro y oro
Las principales categorías de inversión incluyen los siguientes activos (todas las cifras en miles de millones)
(1) Reserva Federal = 7,0 $
– Billetes/bonos de EE. UU.: 31,1 $
– Activos de RAMP del Banco Mundial: 2,4 $
– Oro: 1,2 $
– Cuentas de efectivo: 0,3 $
(2) Cuentas internacionales = 1,3
(3) BPI = 0,7 $
Nota interesante fue que el FMI había aprobado recientemente una asignación de DEG650 mil millones. El DAB iba a recibir aproximadamente 340 millones de dólares el 23 de agosto. No estoy seguro de si esa asignación se llevará a cabo ahora con respecto a Afganistán
Dado el gran déficit de cuenta corriente de Afganistán, DAB dependía de la obtención de envíos físicos de efectivo cada pocas semanas. La cantidad de dicho efectivo restante está cerca de cero debido a un paro de los envíos a medida que la situación de seguridad se deterioraba, especialmente durante los últimos días.
El viernes por la mañana, recibí una llamada notificándome que no habría más envíos de dólares (esperabamos uno el domingo, el día en que cayó Kabul). El sábado, los bancos hicieron pujas muy grandes en dólares a medida que se aceleraban los retiros de clientes. Por primera vez, tuve que limitar el acceso en dólares a los bancos y a las subastas en dólares para conservar los dólares restantes del DAB.
También publicamos una circular que coloca límites máximos de retiro por cliente. Durante el día, los afganos se depreciaron de 81 a casi 100 y luego de nuevo a 86. El sábado al mediodía, me reuní con el presidente Ghani para explicar que el esperado envío de dólares del domingo no llegaría.
El sábado por la noche, el presidente Ghani habló con el secretario Blinken para solicitar que se reanuden los envíos en dólares. En principio fue aprobado. Una vez más, parece ridículo en retrospectiva, pero no esperaba que Kabul cayera el domingo por la noche.
En cualquier caso, el siguiente envío nunca llegó. Parece que nuestros socios tenían buena inteligencia sobre lo que iba a suceder.
Tenga en cuenta que de ninguna manera las reservas internacionales de Afganistán se vieron comprometidas. Todos los activos se mantienen en la Fed, el BPI, la RAMP u otras cuentas bancarias. Fácilmente auditado.
Teníamos un programa con el FMI y el Tesoro que monitoreaba los activos. No se robó dinero de ninguna cuenta de reserva.
Dado que los talibanes todavía están en las listas de sanciones internacionales, se espera (¿confirmado?) que dichos activos serán congelados y no accesibles a los talibanes.
No puedo imaginar un escenario en el que el Tesoro/OFAC diera a los talibanes acceso a tales fondos. Por lo tanto, podemos decir que los fondos accesibles para los talibanes son quizás del 0,1-0,2% de las reservas internacionales totales de Afganistán. No mucho. Sin la aprobación del Tesoro, también es poco probable que algún donante apoye al Gobierno talibán.
https://www.washingtonpost.com/us-policy/2021/08/17/treasury-taliban-money-afghanistan/
Creo que los bancos locales han dicho a los clientes que no pueden devolver sus dólares, porque DAB no ha suministrado dólares a los bancos
Esto es cierto. No porque los fondos hayan sido robados o mantenidos en la bóveda, sino porque todos los dólares están en cuentas internacionales que han sido congeladas.
Los talibanes deben tener en cuenta que esta no fue de ninguna manera la decisión del BAJ o su personal profesional. Es un resultado directo de la política de sanciones de Estados Unidos implementada por la OFAC. Los talibanes y sus patrocinadores deberían haber previsto este resultado
Los talibanes ganaron militarmente, pero ahora tienen que gobernar. No es fácil.
Por lo tanto, mi caso base sería el siguiente:
– El Tesoro congela activos
– Los talibanes tienen que implementar controles de capital y limitar el acceso al dólar
– La moneda se depreciará
– La inflación aumentará a medida que el paso de la moneda sea muy alto
– Esto perjudicará a los pobres a medida que aumenten los precios de los alimentos
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